Не позволявайте спринтното / t-mobile зомби сливане отново да се издигне

Печалците трябва да печелят. Според CNBC, T-Mobile и Sprint отново обмислят сливане. Комбинираната компания ще се управлява от изпълнителния директор на T-Mobile Джон Легаре, но мажоритарният собственик на Sprint, Softbank, би имал основен интерес.

Това е ужасна идея. Това би довело до по-високи цени, по-лошо обслужване и масивни съкращения на работни места. CNBC твърди, че преговорите за сливане са „изтласкани от перспективата за милиарди долари в полезни взаимодействия, които едно сливане би довело“, което означава уволнение на много хора.

Шефът на Softbank Masayoshi Son плава този балон два пъти преди през 2013 г., но той беше под администрацията на Обама, която гледаше строго на всеки опит за намаляване на националната конкуренция за безжични превозвачи в САЩ. Но в града има нов шериф и това означава нови правила.

Морасът на сливането

В краткосрочен план безжичните сливания на равни са склонни да бъдат пагубни за потребителите.

Проблемът в този случай не е сливането на несъвместими 2G мрежи на T-Mobile и Sprint. Това беше проблем през 2011 и 2013 г., но GSM и CDMA идват на този етап в САЩ. И двете компании използват стандарта 4G LTE и в бъдеще ще използват стандарта 5G NR; те просто ще изключат старата CDMA мрежа на Sprint.

Проблемът е годишният институционален поглед на пъпа, който се случва в сливане като това. Двете компании се припокриват почти изцяло и спестяванията и печалбите от сливането ще дойдат от премахването на това припокриване. Енергиите ще се обърнат навътре, далеч от изграждането и конкуренцията, повече към неща като изпращане на розови фишове, съгласуване на системи за фактуриране и изплащане на лизинг за недвижими имоти.

Излишните работни места в T-Mobile и Sprint биха били първите, но помислете и за всички онези търговски обекти - хиляди и хиляди магазини и търговски киоски. Някои от тях ще бъдат преобразувани в новия T-Mobile, но много от тях просто ще бъдат затворени.

Сливането AT&T / Cingular е поучително тук. Докато мина през 2004 г., бяха необходими още три години, за да се подреди марката и да се интегрират мрежите и за много от това време обслужването на клиентите беше ужасно. Както T-Mobile, така и Sprint бяха динамични и живи конкуренти през последните няколко години; очаквайте обединената компания да бъде по-фокусирана върху собствената си драма, отколкото да обслужва публиката си. Най-малкото ще бъде по-консервативен, по-малко радикален и по-малко „не-носител“.

Убиване на контрааргументите

Вероятно помпените сливания вероятно ще имат два контрааргумента: че Sprint така или иначе "ще умре" или че нови участници ще се появят, за да осигурят конкуренция.

Sprint печели абонати и подобрява ефективността на мрежата през по-голямата част от последните две години. Основният проблем на Sprint е смазващият дълг от 33 милиарда долара, най-вече възникнал поради поредица от по-ранни лоши решения, включително трудното сливане през 2004 г. с Nextel и залог на провалената WiMax 4G технология. Но това не означава, че спринтът е нежизнеспособен бизнес. Компанията има оперативна печалба от няколко последни тримесечия - всичко това е услугата по дълга, която я кара да губи пари. Трябва да има решения за това натоварване на дълга, което не включва колапс на бизнеса.

Все още вярвам на това, което написах в колона последния път, когато Син опита този стратег: "Идеята, че безжичен превозвач с повече клиенти от цялото население на Полша е обречен, е нелепа. Особено, ако се управлява от акула като Masayoshi Son. Просто погледнете T-Mobile преди няколко години: безнадеждно, нали? Тогава Джон Леджър и вдъхновеното ръководство на Невил Рей го превърнаха в превозвач, който хората искат да се присъединят. Сливанията са мързеливият начин за растеж. Нека да видим дали Softbank на Son има стомаха за истинската работа."

Що се отнася до новите участници, предоставянето на безжична услуга отнема толкова базова инфраструктура, че за един нов конкурент става изключително трудно да се измъкне. Дори когато преминаваме от 4G към 5G, виждаме новите мрежи да се предлагат от същите големи играчи, тъй като те са единствените, които могат да си позволят да изграждат национални мрежи. Безжичният свят в Канада показва страхотен урок за предпазливост там.

Канадската главоблъсканица

Нашето изследване за най-бързи мобилни мрежи в Канада тази година показа за пореден път какво може да се случи, когато имате само три национални превозвача. Докато превозвачите на Канада са бързи и осигуряват отлично покритие, цените там не са навлезли от години. И, неограничени данни? Забрави за това.

Но погледнете в Канада и ще видите къде има четвърти силен местен играч, трите големи превозвачи често понижават цените си и стават по-конкурентни. В Квебек, Манитоба и Саскачеван - където има четвърти превозвачи, които предлагат широко покритие за цялата провинция - цените са значително по-ниски, отколкото в други провинции.

Канада също така показва, че е много трудно да стартираш чисто нов превозвач, поради огромните инвестиции, необходими за създаването на нова мрежа. Те се опитват да подхранват четвърти национален превозвач от 2008 г., като няколко опита (Mobilicity, Public Mobile, WIND) се провалят, докато голяма кабелна компания, Шоу, пое бившия WIND Mobile миналата година и го превърна в Freedom Mobile. Дори сега свободата ще се нуждае от продължителни големи инвестиции, за да бъде конкурентоспособна, както показа нашето проучване.

Това може да се случи така или иначе

Ако Sprint и T-Mobile действително предложат сливане, ще има голям обществен обрат, за да сте сигурни. Системата за коментари на FCC ще бъде залята от хора, които не искат да загубят нито една от безжичните си опции и които не искат цените да се покачват.

Може да се случи така или иначе. FCC и DOJ на президента Тръмп и по този начин самият човек в крайна сметка ще вземат решението. А синът избива Тръмп от деня, в който спечели, срещна се с избрания тогава президент и обеща да инвестира „50 милиарда долара“ и да създаде 50 000 работни места. Оказва се, че „залогът“ беше само ремикс на по-ранно съобщение от преди изборите през 2016 г.

Това сливане би довело до по-високи цени и десетки хиляди загубени работни места в американска работна класа. Това прави Америка отново страхотна? Ние не мислим така.