Broadcom ще убие qualcomm | sascha segan

Qualcomm е страхотна американска история за иновации. Основана през 1985 г., тя прави технологии, използвани във всеки един мобилен телефон днес. Освен това, това се превърна в един от най-големите кошери за иновации в САЩ, като завърши основните изследвания, които се използват в милиарди при милиарди джаджи.

Сега "Broadcom" - ще стигнем до котировките за уплаха по-късно - се опитва да купи Qualcomm за нетни 105 милиарда долара, най-голямата покупка от този вид досега и сделка, която би била катастрофа за иновациите.

Qualcomm направи някои добри залози - като тези в LTE мрежата и процесорите Snapdragon, които захранват много смартфони - и някои лоши, като MediaFLO мобилна телевизионна телевизия и Mirasol, цветен дисплей, подобен на електронно мастило. Въпросът е, че продължава да прави залози, което е необходимо да направите иновации.

Прекарах много време с Qualcomm и това е възхитително настроена организация. Тънък слой маркетолози поддържат гигантски купчини инженери почти под контрол. Понякога линията между двамата избледнява напълно, като при Шериф Хана, маркетинговият продавач на модеми на Qualcomm, който притежава три патента за дизайн с интегрална схема.

Но репутацията на Qualcomm сред някои от най-големите му клиенти, особено Apple, се е изчерпала, защото смятат, че Qualcomm ги притиска за необосновано високи лицензни такси за технологии, необходими за поддръжка на смартфоните. И трите от най-големите производители на смартфони - Apple, Samsung и Huawei - сега имат свои отдели за чипове и те или правят свои собствени модеми, или работят върху него, но все още са в ход на Qualcomm за лицензиране на патенти.

Една грозна, глобална битка с Apple за тези лицензионни такси наскоро натрупа печалбите на Qualcomm, водейки един герой, носещ лицето на някой друг, за да се промуши с нежелана оферта за покупка. Както отбелязва Bloomberg, Qualcomm е в "рядък момент на слабост". Независим Qualcomm, според мен, ще се превърне в това предизвикателство и ще разнообрази продуктовата си гама. Нарязани и продадени за части, ще загубим основен американски новатор.

Broadcom Носи маска

Broadcom е най-известна като компания, която прави много Wi-Fi и Bluetooth чипсети. Освен това прави някои процесори, като тези в Raspberry Pi. Но важното нещо, което трябва да знаете за Broadcom е, че това не е Broadcom.

"Бродком" всъщност е компания, наречена Avago, отделяне на Hewlett-Packard, която през последните години е изразходвала толкова време и енергия за покупка, разчленяване, намаляване на разходите и продажба на части от други компании, както изобретява неща. Това доведе до големи финансови резултати, но не толкова в начина на иновации. Компанията се управлява от Хок Тан, който Fortune описва като „маниер на финансите“, а не новатор.

Това не винаги е лошо или добро нещо в голямата картина. В момента в производството на чипове се случва много консолидация и ако компаниите могат да се съберат по начин, който запазва конкуренцията и подобрява способността им да създават страхотни продукти, бих казал повече сила за тях.

Но това не е общото мнение на Avago сред анализаторите, фокусирани върху технологиите. В Туитър Патрик Мурхед от Moor Insights and Strategy, който има три десетилетия познания за чиповете, казва, че „Broadcom би режел, зарязвал, унищожавал“.

Аншел Саг, също от Moor, казва: "Купете. Смесете. Продайте. Повишете цените. Изплакнете. Повторете."

Какво ще кажете за Бен Ууд от CCS Insight? "Все още смаяно това стига дори дотук."

В момента Broadcom върши подозрително променливо нещо в преместването на номиналната си централа от Сингапур в САЩ, вероятно за да избегне регулаторния контрол над тази сделка. В Twitter, анализаторът Нийл Шах от Counterpoint Research казва, че това е "пушек", където "основният HR / финанси" все още ще се контролира в Сингапур.

Bloomberg цитира повече анализатори на Wall Street, заявяващи, че купуването на Broadcom може да изглади нещата с Apple (Broadcom и Apple се разбира) и да увеличи приходите. Но има дума дума за иновациите, просто за изцеждане на повече мляко от съществуващите крави.

И дори ако Broadcom не иска да продава части от Qualcomm, може да се наложи. Контролът на присъединената компания над чипсетите на Wi-Fi може да е толкова голям, че ще предизвика антитръстов контрол, като завлече и двете компании по заешката дупка, докато се опитват да хвърлят всякакви части, които да поддържат конкуренция.

Оставете Qualcomm сам

Реинвенцията излиза от борба, ако го позволите. Никога не е здравословно да бъдете прекалено зависими от един клиент, а балансът на Qualcomm е натрупан от тези големи, сочни лицензионни такси за iPhone. Бизнесът на Apple на Apple ще намалее още повече, тъй като самият Apple се превръща в конкурент: повечето интелигентни анализатори смятат, че Apple изгражда свои собствени модеми, точно както го прави със своите A-серия процесори, което би го освободило от зависимост от Qualcomm и Intel.

Така че Qualcomm е иновативен, труден. Това е натискане на чипсети за многофункционални телефони и „умни неща“ и нагоре в основни технологии за 5G. Разработена е миниатюрна антена, която може би е начинът за поставяне на 5G в телефоните и настройките на камерата с инфрачервени точки, които могат да имитират Face ID на Apple на Android устройства.

Независим Qualcomm може да излезе от борбата си с Apple с нов фокус върху 5G и със стотиците милиони светски и странни устройства, които ще свържем към интернет през следващото десетилетие. Един Qualcomm, собственост на Broadcom, може да се задави чрез намаляване на разходите и оптимизация на приходите, а персоналът му се разпръсна на ветровете. Знам кой бих предпочел да видя.